L’investissement en capital-investissement à l’ère du COVID-19

Les économies mondiales se sont effondrées avec la montée et la propagation de la maladie à coronavirus ou COVID-19. Le paradigme des marchés mondiaux a subi d’énormes dégâts à cause du virus qui a ravagé les continents et leurs habitants. Et tandis que nous nous habituons à la nouvelle normalité avec la distanciation sociale et le port du masque, beaucoup de choses se sont détraquées sur les marchés des investissements financiers.

En ce qui concerne les sociétés de capital-investissement et les sociétés de gestion de portefeuille, on peut voir comment les fonds et les portefeuilles génèrent des retours sur investissement. Beaucoup de choses ont changé pour ces marchés depuis la recrudescence des cas de coronavirus. La plupart des marchés ont adopté des perspectives déprimées et, pour les investisseurs en capital-investissement, cela a donné l'occasion de reconsidérer les profils d'investissement en fonction du secteur qui performe bien ou mal.

Pour les non-initiés, le capital-investissement ou PE est un type de financement d’entreprise dans lequel un pool d’investisseurs rassemble des fonds pour acheter puis restructurer des entreprises privées afin de les revendre à un taux plus élevé. Essentiellement, les sociétés de capital-investissement utilisent des sociétés en commandite et du capital institutionnel pour effectuer des rachats d'entreprises par emprunt ou faciliter des fusions, des acquisitions ou le lancement de nouveaux projets pour développer le portefeuille de l'entreprise. Les petites et moyennes entreprises peuvent tirer parti du capital-investissement pour sortir d'une situation difficile, tandis que les investisseurs peuvent bénéficier de bons retours sur investissement sans se soucier des actions, comme c'est le cas dans les sociétés cotées en bourse.

Avec le type de sociétés de capital-investissement potentielles que proposent les entreprises qui cherchent à diversifier leur financement ou à lever des capitaux via un canal alternatif, on peut évaluer que les marchés du capital-investissement ont beaucoup à prendre en compte en ce qui concerne l’impact du COVID. Et comme l’impact possible de la pandémie n’a pas encore été déterminé (ou ne le sera peut-être jamais), ceux qui s’occupent du PE doivent comprendre à quelles tendances le marché se conforme et quel impact tout cela aura sur les transactions qui pourraient survenir. Ce blog détaille le type d’impression que le coronavirus a sur les sociétés de capital-investissement et les sociétés de gestion de portefeuille, et ce que l’avenir leur réserve. Continuer à lire.

Retracer les tendances face à l'impact du COVID sur le capital-investissement

Les actifs sous gestion constituent un indicateur clé de la situation et de la stabilité des marchés du PE. Un autre facteur est la poudre sèche, ou les liquidités à investir, dont disposent les entreprises. Si l'on en croit un rapport complet du cabinet de conseil en gestion basé aux États-Unis McKinsey, divers secteurs d'investissement en capital-investissement voient des actifs se chiffrer en milliers de milliards pour l'immobilier. , énergie et services publics, services commerciaux et professionnels, équipements et machines industriels, soins de santé et logiciels. En fait, le portefeuille PE a diminué de 4 % au 31 juillet 2020 à l'échelle mondiale, contre une baisse de 20 % au 31 mars 2020. Cela met en évidence les points clés suivants :

• Le marché est sans aucun doute tumultueux, les sociétés de capital-investissement ont donc la possibilité de se concentrer sur l'analyse du comportement des consommateurs et de rendre les modèles économiques plus adaptatifs. L'objectif principal doit être d'investir dans des entreprises qui ont imité une perspective flexible et solide en termes de gestion de crise, compte tenu des confinements et des couvre-feux imposés partout dans le monde. économies mondiales.
• Certains systèmes d’investissements PE qui pourraient gagner du terrain l’ont en fait fait grâce à leur nature. Par exemple, l’informatique est devenue le secteur le plus solide ayant connu une capitalisation boursière en raison du passage au numérique des espaces de travail. Les secteurs qui suivent sont bien sûr le commerce de détail et la santé. Cela a été l’épicentre de la situation pandémique et les entreprises qui se concentrent sur la sécurité des employés se sont définitivement orientées vers une tendance à la hausse, indique le rapport.
• Une situation difficile est apparue pour les PE dans le secteur du voyage et du tourisme, ce qui laisse présager une reprise instable. À mesure que de plus en plus de restrictions de confinement apparaissent ou sont levées dans les pays, les capitalisations boursières connaissent également une tendance variable. Cela a, à son tour, modifié l’objectif d’investissement des sociétés de capital-investissement, les tendances pointant vers les secteurs ciblés pendant la pandémie. Au 31 juillet 2020, la capitalisation boursière du secteur des voyages et de l'hôtellerie avait diminué de 25 %, tandis que celle du secteur bancaire avait diminué de 24 %.

Comment les sociétés du portefeuille s’intègrent dans le mix

Pour les sociétés de PE, les enjeux majeurs reposent sur les sociétés du portefeuille. Pour ces entreprises, divers défis sont apparus, dus au coronavirus. Ce n’est pas que les sociétés de capital-investissement n’ont pas gagné du terrain sur de nombreuses questions dynamiques en temps réel concernant les sociétés de portefeuille qu’elles financent depuis la crise financière de 2008-2009. Mais un élément majeur pour les sociétés en portefeuille est de savoir comment utiliser l'expertise des investisseurs en capital-investissement pour leur croissance et leur développement. Cela inclut les problèmes suivants auxquels ils sont confrontés :

• Solutions RH : Les jeunes entreprises disposant de peu ou pas de systèmes de gestion des ressources humaines se tournent vers leurs investisseurs en capital-investissement pour obtenir des conseils. Il existe des problèmes liés au recrutement de nouveaux talents et à la restructuration des salaires et du capital pour la gestion d'actifs pour lesquels les sociétés de portefeuille ont besoin d'aide.
• Télétravail : Bien que les marchés difficiles ne préoccupent pas vraiment les entreprises bien établies, la transition vers le numérique n'est peut-être pas facile pour les entreprises à un stade primitif. Par conséquent, ils doivent miser sur l'expertise des sociétés de capital-investissement pour obtenir un portefeuille positif en liquidités.
• Préparation au risque : Étant donné que les sociétés en portefeuille chercheront à optimiser leurs chaînes d'approvisionnement dans cette situation de crise. Par exemple, les sociétés du portefeuille chercheront à s’adresser aux fournisseurs qui promettent un approvisionnement stable. Cependant, c'est pour choisir un coût fiable que les sociétés du portefeuille auront besoin d'aide.
• Conformité : L'impact des adversités liées à la pandémie est différent selon les endroits. L’enjeu imminent pour les sociétés de gestion sera de garantir une conformité plus rapide aux normes et régimes fiscaux changeants. Un plan de communication solide pour toutes les parties prenantes peut renforcer la position de l'entreprise sur tous les types de marchés.
• Comportement des clientsCertaines sociétés de portefeuille sont confrontées à des problèmes liés au changement de comportement des consommateurs. Le passage des achats en ligne en extérieur vers l'intérieur a conduit de nombreuses entreprises à ralentir la production et à arrêter d'autres dépenses. La principale préoccupation concerne les biens essentiels pour lesquels la vente au détail en ligne devient un domaine d'intérêt. Les sociétés de capital-investissement doivent donc prêter main-forte aux sociétés du portefeuille qui sont sur une pente descendante en raison de la réduction de l'activité des consommateurs.

Des chiffres qui signalent un changement

Selon une enquête réalisée par la société américaine d'informations et d'analyses financières S&P GlobaI Inc, il s'est passé beaucoup de choses sur le marché des transactions de capital-investissement. à travers le monde. Alors que la quantité record de poudre sèche annonce un changement radical à venir, il faut observer quel a été l’impact de la pandémie sur les marchés de diverses régions du monde. Cela donnera une idée de la manière dont les sociétés de capital-investissement utilisent la distribution d'actions pour ne pas prendre de décisions rapides et plutôt évaluer la hausse et la baisse du marché pour trouver la bonne opportunité. Ces chiffres sont également significatifs du fait que les opportunités d'investissement en actions se tournent vers les entreprises bénéficiant d'un solide soutien dans les domaines de la science et des technologies de la communication. Et tandis que le monde s’adapte à la nouvelle normalité, les investissements en capital-investissement emboîtent le pas. Côté chiffres, voici la répartition des opérations de PE selon les grandes zones géographiques :

Si l’on considère le nombre de transactions PE réalisées en Amérique du Nord, on peut constater qu’il y a eu une baisse globale de près de 50 % entre le deuxième trimestre (T2) de 2019 et le T2 de 2020. D’autre part, le chiffre correspondant pour L'Europe est à 31,5% tandis que pour l'Asie, la tendance a été à la baisse, qui s'accélère désormais. De la même manière, la valeur des transactions pour les transactions PE a également diminué à mesure que les entreprises cherchent à restructurer leur stratégie pour lutter contre les effets néfastes des déficits mondiaux. Ces chiffres mettent en évidence les effets suivants :

• Effet géographique : Le financement du capital-investissement des entreprises dans les pays américains connaît une courbe inquiétante depuis que le coronavirus a propagé ses tentacules. La baisse des chiffres des transactions de capital-investissement suggère donc que les investisseurs en capital-risque et autres investisseurs privés prennent conscience du déclin de la confiance des consommateurs et planifient leurs stratégies en conséquence. D'autre part, les marchés européens et asiatiques, qui ont été les premiers à faire face au coup dur du coronavirus, connaissent une croissance constante à mesure que les structures de capital-investissement des entreprises sont capables de s'adapter aux plans de gestion de crise ou d'en mettre en place de nouveaux pour leur survie.
• Dynamique du portefeuille : La forte baisse des transactions de capital-investissement dans les pays d'Amérique du Nord pourrait indiquer le tempérament des investisseurs à l'égard des économies touchées par la pandémie. La crise du marché a conduit les investisseurs à privilégier uniquement les entreprises qui obtiennent de bons résultats économiques et géopolitiques. La réduction des transactions PE de 56,2 milliards de dollars à 30,9 milliards de dollars entre le deuxième trimestre 2019 et le deuxième trimestre 2020 montre que la collecte de fonds est devenue plus stratégique afin d'atténuer d'éventuelles pertes.
• Répartition du temps : Un autre modèle de comportement dont font preuve les sociétés de capital-investissement est la façon dont elles se sont rétractées face à l'effondrement du marché. Alors que pour les pays asiatiques, la voie de la reprise pourrait être pavée de nouvelles transactions, mais pour que les actions fonctionnent bien pour les sociétés de capital-investissement, il est impératif de noter que toutes les ressources ne sont pas des fonds. Les sociétés de capital-investissement semblent avoir adopté une approche « prendre du recul ou attendre » alors que les sorties des partenaires ont été retardées sur des marchés prometteurs. Le temps est également une ressource cruciale dans une telle situation de crise.
• Impact sur le financement : Dans une perspective plus large, on peut constater que la pandémie a conduit les investisseurs en capital-risque et les sociétés de capital-investissement à repenser leurs plans d'investissement. Essentiellement, cela signifie que les entreprises qui sont au stade du financement de démarrage sont durement touchées, car le financement en prend un coup. Les perturbations du marché ont également conduit à des dépréciations de la valorisation des sociétés de portefeuille et ont donné aux sociétés de capital-investissement une chance de conserver leurs fonds au lieu de radier des actifs dans des marchés turbulents.         

Ce que les sociétés de capital-investissement peuvent faire pour garder une longueur d'avance

Un facteur clé qui ressort de l’enquête de S&P Global est que l’accent est mis sur la manière de surmonter la crise. En fait, les sociétés de capital-investissement s’attendent à de nombreux investissements plus importants sur des marchés offrant des opportunités d’investissement stratégique. Selon la répartition régionale des intentions des sociétés de capital-investissement concernant le déroulement de la collecte de fonds, le graphique à barres suivant montre les différents aspects de la gestion des sociétés en portefeuille qui ont émergé lors de l'enquête.

Désormais, si l’on évalue l’inclination des investisseurs en capital-investissement vers la stabilité et une meilleure position, de nombreux indicateurs apparaîtront à suivre pour atténuer les dommages causés aux finances de la société en portefeuille. Il reste à voir comment les marchés rebondiront à mesure que les reprises liées au coronavirus s’intensifieront dans un pays donné. Idéalement, ces entreprises peuvent soit utiliser à bon escient leurs fonds excédentaires, soit simplement prendre des mesures pour mettre en œuvre une stratégie de gestion de crise. Voici ce que les sociétés de capital-investissement et les investisseurs privés peuvent faire pour résoudre ces problèmes :

Mise à niveau du portefeuille stratégique

Il est nécessaire de diversifier les portefeuilles d’investissement par le biais d’entreprises qui ont mis en place des initiatives de gestion de crise plus solides. En fait, des modèles économiques plus robustes et plus lucratifs sont capables de prendre le coup de plein fouet. Par exemple, la région Asie-Pacifique est en tête en ce qui concerne le sentiment des investisseurs en PE à l'égard de nouveaux investissements sélectifs. Cela laisse présager des accords plus stratégiques en matière de fusions et d'acquisitions dans cette région que la réalisation de nouveaux projets d'investissement. Cela peut aider les sociétés de capital-investissement à sortir plus fortes sur les marchés post-pandémiques.

Désinvestissements sélectifs

En raison de la réduction des opportunités d’investissement et de l’énorme choc négatif de la demande, les sociétés de capital-investissement se trouvent dans une position stable pour procéder à des désinvestissements sélectifs. Par désinvestissements, nous entendons ici une diminution des actifs à des fins monétaires afin d'obtenir une meilleure détention de la société en portefeuille. Cela peut conduire à une consolidation stratégique susceptible d’améliorer la santé financière des sociétés du portefeuille. Les sociétés de capital-investissement peuvent ensuite utiliser des analyses pour vendre l'entreprise afin d'obtenir une meilleure assise monétaire sur d'autres marchés plus forts.

Mesures d'urgence

Pour les sociétés de capital-investissement en position plus forte, les commandités (GP) et les commanditaires (LP) ont la possibilité de retarder leurs stratégies de sortie afin de gagner du temps pour une prise de décision plus éclairée. Les sociétés de capital-investissement doivent donc procéder à une certaine restructuration financière afin que les sociétés en portefeuille disposent de suffisamment d’actifs pour survivre à la pandémie. Une grande partie de l’activité des sociétés de PE sera axée sur la gestion des crises et sur l’aide aux sociétés en portefeuille pour obtenir de meilleurs flux de trésorerie. Si les entreprises n’ont aucune possibilité de survie, les sociétés de capital-investissement peuvent alors procéder à des fusions et acquisitions pour obtenir de meilleurs compromis.

La planification des ressources

La perturbation du flux de travail des sociétés du portefeuille peut s'avérer dangereuse si elle n'est pas correctement réglementée. Les sociétés de capital-investissement peuvent lancer des mesures de formation à distance et des procédures de suivi appropriées pour permettre aux employés de se familiariser avec la nouvelle normalité. En outre, une grande attention peut être accordée aux avantages en matière de santé pour les employés afin de leur donner plus de confiance et de flexibilité. Les sociétés de capital-investissement peuvent également aider les sociétés du portefeuille à développer des routines de formation en ligne conformément à la demande du marché.

Changements opérationnels

Étant donné que les entreprises qui traitent avec des fournisseurs tiers doivent faire face à certains problèmes de chaîne d'approvisionnement, les sociétés de capital-investissement investies dans ces sociétés devront rechercher des modifications dans les dépenses indirectes et directes en fournitures opérationnelles. Tout est affaire. Il n’y a donc aucun mal à concevoir de nouvelles stratégies pour trouver des fournisseurs capables de livrer à proximité. Un canal de communication approprié pour remédier aux échecs de livraison peut également aider à surmonter les ramifications financières et juridiques des imprévus liés à la pandémie. La vente de stocks excédentaires peut également aider à acheminer les liquidités vers le service des opérations.

Créer de la valeur

La valorisation d’une entreprise peut influencer de nombreuses décisions pour les sociétés de capital-investissement. Des facteurs tels que les actes de dette et les accords avec les prêteurs peuvent déterminer la façon dont les entreprises se comportent au milieu de la pandémie. Les sociétés de capital-investissement et les investisseurs peuvent créer de la valeur pour les sociétés du portefeuille en aidant ces dernières à se développer de manière stratégique et à s'adapter à la nouvelle normalité des levées de fonds donnant des rendements plus élevés. Toute nouvelle acquisition substantielle pourrait ne pas être favorable aux sociétés de capital-investissement qui gèrent des problèmes de liquidité élevés en plus de faibles valorisations d'actifs. Par conséquent, les sociétés de capital-investissement peuvent choisir de restructurer uniquement les entreprises présentant un profil de valorisation élevé.

Atténuer les risques

Essentiellement, les risques font partie intégrante de l’investissement. Mais pour que ces risques se transforment en récompenses à long terme, les sociétés de capital-investissement doivent justifier leurs opérations par une stratégie de maîtrise des risques bien définie. Une perturbation soudaine de la chaîne d’approvisionnement, des retards de remboursement des prêts et des imprévus liés au COVID peuvent ébranler les sociétés en portefeuille. Les sociétés de capital-investissement peuvent donc les aider à gérer et à stabiliser leur chaîne d’approvisionnement grâce à une initiative de gestion des risques. Ils peuvent également les aider à gérer la transformation sans exercer trop de pression sur la structure de la dette existante. De plus, ils peuvent aider ces sociétés en portefeuille à réanalyser leurs stratégies opérationnelles et à faire face aux risques liés à la cybersécurité. En outre, ils peuvent également revenir à des transactions à forte valeur ajoutée après avoir évalué les plans fédéraux de sauvetage des petites entreprises.     

Pérennité de la marque

Pour les sociétés de portefeuille ainsi que pour les sociétés de capital-investissement, l'engagement client semble souvent négligé lors de la planification de telles stratégies de gestion de crise. Ceci est particulièrement crucial lorsqu’il s’agit d’entreprises de taille intermédiaire qui cherchent à prospérer malgré la pandémie. Et comme Internet est le mot à la mode dans un monde confronté à la nouvelle normalité, les sociétés de capital-investissement doivent aider les sociétés en portefeuille à rester au top de leur jeu de stratégie de marque numérique. Cela peut signifier soutenir des campagnes susceptibles d'attirer davantage de consommateurs en ligne vers le commerce de détail, impliquer les gens sur les réseaux sociaux et avec l'aide de la presse, et communication de marque efficace.                      

Ce que l'avenir nous réserve

Selon une enquête de juillet-août enquête menée par trois membres du corps professoral de la Harvard Business School ; Université de Chicago ; et l'Université de Georgetown – les partenaires d'investissement et d'exploitation des sociétés de capital-investissement travaillent plus de 50 heures par semaine pour aider les sociétés du portefeuille à rester à flot. Même si les sociétés de capital-investissement disposant d’un portefeuille important et bien défini disposent d’une base stable malgré le choc provoqué par la pandémie, prédire quoi que ce soit au-delà des turbulences du marché semble hautement spéculatif. Et alors que le graphique des infections au COVID entre dans une deuxième vague dans certaines économies puissantes du monde entier, on peut s’attendre à des scénarios plus inquiétants. Cependant, compte tenu du sentiment des investisseurs en PE, on peut évaluer quels changements ou quelles valeurs vont perdurer dans le monde post-pandémique.

Optimisme à long terme

L’enquête souligne qu’avec une position stable et suffisamment de poudre sèche se chiffrant en milliards de dollars, les investisseurs en capital-investissement peuvent s’attendre à de meilleurs rendements à long terme. Cela peut découler de l’idée des gestionnaires de capital-investissement selon laquelle le capital-investissement peut légèrement ou substantiellement surperformer les marchés publics au cours des dix prochaines années. La possibilité d'investir directement sur les marchés publics, l'achat d'actions, de débentures et de bons de souscription d'actions d'émetteurs est également sur la table. Des valorisations plus faibles en bourse peuvent aider les investisseurs en capital-investissement à prendre des décisions éclairées pour les entreprises en difficulté. Quant aux entreprises ayant un meilleur profil, la collecte de fonds devra être planifiée et adaptée à la demande. Par exemple, des secteurs comme l’informatique et la santé vont attirer davantage de fonds auprès des sociétés de capital-risque et des pools d’investisseurs, maintenant que les marchés mondiaux ont subi le choc de la pandémie et des confinements qui en ont résulté.

Des décisions difficiles

Les entreprises bien planifiées et dotées d’une bonne stratégie de gestion de crise sont susceptibles d’obtenir des résultats supérieurs à ceux de leurs homologues financés en amorçage. Et comme les marchés publics axés sur l’informatique et le numérique risquent de mettre à rude épreuve les fonds de capital-investissement, les entreprises en difficulté devront subir des licenciements et des restructurations pour obtenir de meilleurs rendements. Sur le plan financier, les rachats par emprunt de ces sociétés constitueront un plan essentiel pour une performance stable des fonds de capital-investissement, plus encore que les actions de croissance, qui connaîtront une hausse calculée. Pour la plupart des entreprises à la recherche de fonds, un portefeuille peu endetté peut attirer l’argent des investisseurs en capital-risque étant donné qu’elles ont une idée qui peut résister à l’épreuve du temps (et de la pandémie).

Vue post-pandémique

En ce qui concerne le développement de vaccins, on peut s’attendre à certaines refontes dans le fonctionnement des chaînes d’approvisionnement mondiales. Par exemple, on peut s’attendre à davantage de financement et à un renforcement du secteur de la santé, qui comprend également les besoins logistiques et manufacturiers d’un pays tout entier. On peut certainement voir des entreprises diversifier leur base de fournisseurs pour acheter et expédier des matériaux en toute sécurité à moindre coût. On peut également s’attendre à ce que les entreprises s’approvisionnent en matières premières auprès de fournisseurs locaux à de meilleurs coûts. Le numérique bénéficiera de la plus grande poussée. Ainsi, ceux qui investissent dans l’informatique peuvent s’attendre à rester dans une meilleure position après la pandémie. Les investisseurs seront également probablement enclins à apporter leur contribution à des initiatives qui font du monde un endroit mieux géré et durable.

En conclusion, les investisseurs en capital-investissement peuvent miser sur des décisions éclairées et une stratégie commerciale pour surmonter la crise infligée au monde par la maladie à coronavirus. L’impact géographique et les modèles de comportement des consommateurs détermineront la stratégie de financement des sociétés de capital-investissement et des investisseurs en capital-risque. Le marché mondial pourrait devenir déréglé ou favorable, en raison d’une pandémie d’une ampleur sans précédent et d’une force aussi pénible. Un meilleur plan d’affaires associé à des stratégies de gestion des risques sera la clé du succès du PE à l’ère du COVID et de tout ce qui suivra.